：0台，沈阳地域五轴卧加、五轴卧式翻版铣等年产能范围到达60台，银川地域电主轴年产能到达1300台套，德创卧式铣车复合加工中间年产能到达100台套，将大大减缓公司今朝的产能压力。产物手艺方面：2022H1公司推出三款新品，包罗五轴联动卧式镗铣车复合加工中间、五轴卧式铣车复合加工中间和五轴立式。”

　　1.五轴机床须要兴旺，Q4支出受疫情发货延长感化：2022年公司营收3.15亿元（同比+24.4%），连结不变增加态势，首要系公司在航空航天范畴做深、做强的根底上，开辟美满其余产业范畴，在国外定单、动力b体育官网app、刀具、汽车、高校等范畴获得新的停顿。

　　2.此中Q4单季度营收1.09亿元（同比+17.3%），增速略低于墟市预期，首要系2022年底因疫情等缘由，零件发货及查收遭到延长而至。

　　5.公司归母净利率下滑而扣非归母净利率增加，首要系公司2022年十分常性损益对净成本的感化金额约为2,163.83万元，而2021年同期十分常性损益对净成本的感化金额为4,655.19万元。

　　7.此中Q4单季度归母净成本0.27亿元（同比+3.1%），扣非归母净成本0.18亿元（同比*.2%）天博官方 。

　　9.定增扩产&新品手艺推出，看好公司发展性2022年5月，公司煽动简略单纯法式再融资共召募资本1.6亿元，用于面向航空航天高级五轴数控机床财产化才能晋升工程、航空航天关头首要零件团体加工办理计划研发考证平台和弥补营运资本。

　　10.这次定增国度缔造业大基金认购金额1.5亿元，获配股数230.4万股，占刊行后总股本2.5%，充实申明国度对高端缔造及科德数控的注重与撑持。

　　11.2023年2月公司公布2023年定增预案，拟募资不跨越6亿元，投资“五轴联动数控机床智能缔造名目”、“系列化五轴卧式加工中间智能缔造财产基地扶植名目”、“高端机床焦点功效零件及立异装备智能缔造中间扶植名目”和弥补活动资本。

　　12.名目全数达产后，估计大连地域年产能范围将到达1000台，沈阳地域五轴卧加、五轴卧式翻版铣等年产能范围到达60台，银川地域电主轴年产能到达1300台套，德创卧式铣车复合加工中间年产能到达100台套，将大大减缓公司今朝的产能压力。

　　13.产物手艺方面：2022H1公司推出三款新品，包罗五轴联动卧式镗铣车复合加工中间、五轴卧式铣车复合加工中间和五轴立式加工中间，均已完毕批量化发卖。

　　15.赢利展望与投资评级：思索到疫情绪化，咱们估计公司2022⑵024年的归母净成本为0.60（下调24%）/1.22（下调7%）/1.79（下调4%）亿元，现在市值对应PE划分为134/67/45倍，保持“增持”评级。